ウォーレン・バフェットの「株主への手紙」２０１５（３）

・ 我々のこれより規模の小さい非保険事業の会社の多くは、２０１４年の５１億ドルから増加させて、昨年は５７億ドルの利益をあげました。この中では昨年、１社が７億ドル以上の利益をあげ、2社が４億ドルから７億ドルの間の利益で、７社が２億５０００万ドルから４億ドルの間の利益、６社が１億ドルから２億５０００万ドルの間の利益で、１１社が５０００万ドルから１億ドルの間の利益をあげました。我々は、このすべてを愛しています。このグループは、年々、会社の数も１社あたりの利益も増加します。

・ 皆さんがアメリカのインフラが崩壊しているという話をどこかで聞いたとしても、それはバークシャーには当てはまりませんので安心して下さい。我々は昨年、１６０億ドルを資産、設備と器材に投資し、そのうち８６％はアメリカ国内向けでした。

私は、２０１５年には、最初にＢＮＳＦの設備投資した資産について説明しました。毎年末には我々の鉄道の現場の設備は１２ヶ月前の年初よりも改良されています。

バークシャ・ハサウェイ・エネルギー（「ＢＨＥ」）にも似たような話があります。この会社は再生可能エネルギーに１６０億ドル投資し、現在の我が国の風力発電の７％、太陽光発電の６％を所有しています。本当に、我々の正規の風力発電施設で４,４２３メガワットを発電し、管理していますが、それは、我々の競争者の６倍に相当します。

昨年、ＢＨＥはパリ気候変動会議を支持し、再生可能エネルギーの将来の発展のために大きな約束をしました。環境のために、そしてバークシャーの経済のために、これらの約束を果たすことには大きな意味があります。

・ バークシャーの広範な保険事業は、１３年にわたり引受業務利益を営み、２０１５年にはまたフロート（顧客から保険料として預る現金（一応、負債））を増やしました。このフロートとは、我々が所有しているのではないけれど、我々がバークシャーの利益のために投資に回すことができる資金のことで、１３年間で４１０億ドルから８８０億ドルに増加しました。我々のフロートの増加や総量は直接バークシャーの利益となるわけではないけれど、我々がそのフロートの保有を許されることで莫大な投資収入をもたらすのです。

・ 一方、我々の引受業務利益は、２０１５年に実現した１８億ドルを含めて、１３年間で２６０億ドルとなりました。疑いなく、バークシャーの帳簿外の資産はこの保険事業にあります。我々はねこの多面的な活動を構築するために４８年間を費やしました。これを改めて再びつくることはできないでしょう。

・ チャーリーと私は新たな買収先を探しているあいだ、我々の多くの子会社は定期的にボルトオン買収を行っています。昨年は、我々はこのような契約を２９件締結し、全体で６３４百万ドルかかる予定でした。これらの回収のコストは３０万ドルから１４３百万ドルにわたるものとなりました。

チャーリーも私も、それらが適切な価格で提供される限り（しかし、我々に提供される大部分はそうではありません）、これらの取引を奨励しています。それらは、我々の既存のビジネスに適合し、我々の経営の専門部隊によってマネジメントされる活動において資本を展開します。これは、我々の仕事を増やすのではなく、より多くの収益や魅力的な事業のコラボレーションに結び付くのです。このようなボルトオン買収は今後はもっと多くなっていくでしょう。