ウォーレン・バフェットの「株主への手紙」２０１７（３）～買収（２）

ここでボルトオン買収に移りましょう。これらのうちのいくつかは小規模な取引でしたが、詳細については説明しません。しかし、２０１６年後半から２０１８年初めにかけて成長しているいくつかの大きな買収企業の説明です。

・クレイトンハウスは２０１７年に２社の住宅建設業者を買収しました。我々がたった３年前に参入した市場で、その存在を二倍にしました。このようにコロラドのオークウッド家とバーミンガムのハリス・ドイルが加わったことで、私たちの２０１８年の建設敷地は１０億ドルを超えると予想しています。

それにもかかわらず、クレイトンの重点は依然として、プレハブ住宅の建設と住宅ローンのままです。２０１７年には直接販売で１９,１６８軒販売し、他の小売業者に２６,０７６軒を卸売りしました。あわせて、クレイトンは、昨年のプレハブ市場の４９％の販売シェアを獲得しました。その業界随一のシェアは、我々に最も近い競争相手の３倍となり、バークシャーの一員となった２００３年が１３％だったところから遥かに遠いところにきています。

クレイトン･ハウスとＰＦＪは、両方ともノックスビルに拠点を置いており、そこでは両社は長年の友人でもありました。ケヴィン・クレイトンはハスラム家がバークシャーの一員となる事の利点についてコメントしました。彼の私がハスラム家との関係に合意するコメントはＰＦＪの買収におおいに貢献しました。

・２０１６年もおしつまったころ、我々の床材事業であるシャウ・インダストリー社はＵＳフロアー社（「ＵＳＦ」）を買収しました。同社は近年、急速に成長しているビニール･タイルの卸売業者です。ＵＳＦのマネージャー、ピート・ドッシュとフィリップ・エラムぺはシャウ・インダストリー社との事業の統合を進めていた２０１７年に売上高を４０％伸ばして、しょっぱなにスタートダッシュをかけました。ＵＳＦを買収したことによって、多くの人材と事業資産を我々が獲得できたことは明らかです。

シャウのＣＥＯヴァンス・ベルはこの買収を提起し、交渉を行い、完了させ、２０１７年のシャウの売上を５７億ドルに、従業員を２２０００人にまで増やしました。ＵＳＦの獲得によって、シャウは、バークシャーにとって重要で継続的な収益の源としてのポジションを大幅に強化しました。

・私はみなさんに不動産仲介事業を成長させているホームサービス事業について何度かお話しました。バークシャーはミッドアメリカン･エナジー（現在のバークシャー・ハサウェイ・エナジー）の主要株主となった２０００年に、この事業に進出しました。ミッドアメリカンの事業は、その時は電力事業で大きく依存していて、私は当初ホームサービシーにほとんど注目していませんでした、

しかし、同社は年を重ねるごとに販売会社を加えていって、２０１６年末までにホームサービス事業はわが国で２番目の規模になっていました。しかし、一番のリアロジー社には遠く及びませんでした。しかし、２０１７年にホームサービシーは爆発的に成長しました。我々は業界三番手のロング・アンド・フォスター社、１２番目のフーリハン・ローレンス社及びグロリア・ニルソン社を買収しました。

これらの買収によって、我々に１２３００の仲介代理店が加わり、合計で４０９５０まで増えました。今、ホームサービシーは住宅販売の分野で国内トップに近づいています。形式的に３件の買収による増加も含めて１２７０億ドルの「サイド」に参加しました。この用語を説明するために、各取引に２つの「サイド」があります。 買い手と売り手の両方を表す場合、取引のドル価値は２回カウントされます。

最近の買収にもかかわらず、ホームサービシーは２０１８年の国内の手動産仲介事業のわずか３％にしか実行しておらず、９７％が残されています。合理的な価格が与えられれば、私たちはこの最も基本的なビジネスにブローカーを追加し続けます。

・最後に、最後に、プレシジョン・キャストパーツ社は買収によってつくった会社で、ドイツの防腐用の機器（配管システムとそのコンポーネントを製造している）メーカーのウィルヘルム・シュルツ社を買収しました。これ以上の説明は省略します、どうかお許し下さい。私は不動産仲介、住宅建築やドライバー･ストップと同じようには製造業が分からないのです。

幸いなことに、ここでは知識を持ち込む必要はありません。プレシジョンのＣＥＯ、マーク・ドネガンは非常に優れた製造担当の役員で、その事業領域のビジネスをうまくやってくれるのです。人材に賭けることは、時々、物質的な財産に賭けるより確かです。

それでは保険事業、私が理解しているビジネス、そして５１年間、バークシャーの成長を支えてきたエンジンから説眼を始めましょう