ウォーレン・バフェットの「株主への手紙」２０２１（１）

　２０２２年２月２６日、バークシャ・ハサウェイのホームページに、ウェーレン・バフェットの「株主への手紙」の２０２１年版が掲載されました。
　これから、その全文を日本語にして、ここで掲載していきたいと思います。ただし、下手な訳、というよりも直訳に近いだろうから、読みにくいと思われた人は、原文を当たってみてください。
　下のＵＲＬにあります。
https://www.berkshirehathaway.com/letters/2021ltr.pdf
　それでは、少しずつ訳していきたいと思います。このような拙い翻訳を始めて１０年以上となりますが、以前は全部終わったところでまとめてアップしていましたが、数年前から、ある程度進んだところで、その都度アップするようにしました。そのため、仕事の都合や翻訳のペースによってアップの時期が一定しませんが、我慢してお付き合いください。

バークシャ・ハサウェイの株主の皆様
　私と長年のパートナーであるチャーリー・マンガーは、皆さんの貯蓄の一部を運用する仕事をしています。ご信頼いただき、光栄に思います。
　私たちの立場は、オーナーである皆さんが経営者だったら知りたいことを、皆さんに報告する責任を負っています。不在のオーナーと、あなたが経営者です。私たちは、この年次報告書や年次総会を通じて、皆様と直接コミュニケーションをとることを楽しみにしています。
私たちは、すべての株主を平等に扱うことを方針としています。そのため、アナリストや大手機関投資家とのディスカッションは行っていません。また、重要な情報については、可能な限り土曜日の午前中に発表し、月曜日に市場が開く前までに株主の皆さんや報道関係者がニュースを取得する時間を最大限に確保できるようにしています。
　当社がS.E.C.に定期的に報告している年間の事実と数字のサマリーを１０ページ記載しており、その詳しい内容を1～１１９ページに掲載しています。株主の皆さんの中には、詳細な情報を知りたいという方もいらっしゃるでしょうし、チャーリーと私が考えるバークシャーの新情報や興味深い情報を知りたいという方もいらっしゃることでしょう。
　残念ながら、２０２１年にはそのようなアクションはほとんどありませんでした。しかし、皆さんの株式の本質的な価値を高めるという点では、それなりの成果を上げることができました。この仕事は５７年間、私の主要な任務でした。そして、これからもそうあり続けるでしょう。

皆さんが所有しているもの
　バークシャーは多種多様な事業を所有しており、一部はその全体を、一部は一部のみを所有しています。 後者のグループは、主に主要なアメリカ企業の市場性のある普通株で構成されています。 さらに、米国以外の株式をいくつか所有しており、いくつかの合弁事業やその他の共同事業に参加しています。
　どのような所有形態であれ、私たちの目標は、持続的な経済的優位性と一流のCEOの両方を持つビジネスに有意義な投資をすることです。特に、私たちが保有する銘柄は、長期的な業績に対する期待に基づいており、市場のタイムリーな動きに対応するための手段とは考えていません。この点は非常に重要です。チャーリーと私は銘柄を選ぶのではなく、ビジネスを選ぶのです。
　私はたくさんの失敗をします。そのため、私たちが集めている事業の中には、本当に優れた経済性をもった企業もあれば、経営的に優れた特性を持つ企業もあり、そのほかに少数ですが限界のある企業もあります。普通株の利点は、素晴らしい事業を素晴らしい価格で購入できることです。このような「樽の中の魚を撃つ（極めて容易な失敗のしようがないことをする）」のような経験は、交渉による取引では非常に稀であり、決して大量に発生することはありません。また、市場性のある分野では、失敗から抜け出すのがはるかに簡単です。